始于8年前的上市梦，即将修成正果。
在第三次递表港交所主板后，星空华文终于在12月9日通过港交所主板上市聆讯，中金公司和中信建投国际为联席保荐人。
作为《中国好声音》、《这！就是街舞》等综艺节目的IP运营商，观众对星空华文（灿星文化）并不陌生。
只是10年匆匆过去，星空华文的王牌综艺已经不如从前。叠加疫情、短视频冲击，综艺市场遇冷，星空华文净利润由盈转亏，此次赴港IPO，星空华文还能唱响自己的“好声音”吗？
8年上市路坎坷崎岖，从A股转战H股终将修成正果
2012年，《中国好声音》横空出世，第一季收视率高达3.08%，豆瓣评分7.9分，在收视和口碑上都获得巨大成功。
其背后的制作方灿星文化也一度成为资本宠儿，成立至今，先后获得CMC资本、浙富集团、阿里巴巴、朗玛峰创投等多家机构的投资。
2014年，正风生水起的灿星文化开始对上市跃跃欲试。彼时，灿星文化董事长田明提出分拆上市的方案，灿星文化跟随母公司星空传媒赴港上市，灿星文化的兄弟公司梦响强音在A股上市。
根据公开资料显示，梦响强音负责《中国好声音》的艺人经纪、品牌管理和互联网衍生业务，旗下签约了吴莫愁、金志文等艺人。而星空传媒则是传媒大亨默多克的新闻集团与华人文化基金共同注册成立的合资公司，两者分别持股47%、53%。
但随着默多克的新闻集团退出，星空传媒股权架构大调整，灿星文化的“上市梦”被迫暂停。
2017年底，灿星文化再次重启上市之旅，开始Pre-IPO轮融资，在此次融资后，其估值一度超过200亿。
2018年，灿星文化向证监会递交申请，拟在创业板上市，但因公司频繁的股权变动等原因无疾而终。2020年7月，灿星文化再次向深交所创业板递交招股书。2021年2月，深交所的审议公告披露，灿星文化不符合发行条件、上市条件和信息披露要求，IPO审核未通过。
A股被否后，灿星文化转战港股。2021年8月，灿星文化与星空华文传媒电影完成重组，改名为星空华文，并先后于2021年11月、2022年5月、2022年11月向港交所提交上市申请。
聆讯后资料集显示，Unionstars为星空华文的控股股东，合计持股61.68%。星空华文的最终控制人为华人文化、田明、金磊及徐向东。其中，华人文化通过旗下上海至骅持有Beamingstars公司51.99%股权；田明通过全资子公司HarvestSky持股为48.01%；田明持有East Brothers公司81.76%股权；徐向东持有East Brothers公司12.02%股权，金磊持有East Brothers公司6.22%股权。
值得一提的是，淘宝中国持股为1.17%。
来源：星空华文招股书
上半年毛利率30.9%，收入1.83亿净亏1340万元
如今，星空华文距离上市只差临门一脚，但并不代表可以“高枕无忧”。
星空华文拥有一批类型多样的热门综艺节目IP，包括音乐类节目、舞蹈类综艺节目、 才艺类综艺节目、脱口秀、户外/文化类综艺节目及其他综艺节目，手握《中国好声音》《 蒙面唱将猜猜猜 》《 中国好歌曲 》《 出彩中国人 》《这！就是街舞》《了不起的长城》等。
同时，星空华文也是中国音乐IP创造商及运营商。截至2022年6月30日，其音乐库有8549个IP，包括在音乐类节目创作期间制作的3546个现场音乐录音、为签约艺人制作的3158首歌曲以及1845首歌词及音乐作品。
此外，星空华文拥有并运营庞大的中国电影IP库。截至2022年6月30日，拥有757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影。拥有上述所有电影IP的回放权，以及部分电影IP的翻录权和翻拍权。此外，在2020年10月，星空华文的剧集《阅读课》拍摄杀青，是其首次剧集制作。
截至2022年6月30日，星空华文与中国五大卫星电视媒体平台中的四大卫视、中国三大网络视频平台及中国两大在线音乐平台密切合作，在全球范围内发行其IP内容。
星空华文聆讯后资料集显示，2019-2021年及2022年上半年，该公司总收入分别为18.07亿、15.60亿、11.27亿、1.83亿元；总毛利分别为7.05亿、5.87亿、2.74亿、0.57亿；毛利率分别为39.0%、37.7%、24.3%、30.9%；净利润分别为3.80亿、-0.38亿、-3.52亿、-0.13亿元；经调整净利润分别为4.06亿、-0.10亿、-3.04亿、-0.06亿元。
来源：星空华文招股书
截至2022年6月30，星空华文净资产为40.22亿元，现金及现金等价物为4.38亿元。
2018年以来，各大视频平台自制综艺争相涌现，叠加近年来疫情、短视频的冲击，星空华文在市场上不再“吃香”。尽管星空华文也开始尝试制作网综节目以适应市场的变化，但其效果均不如《中国好声音》。
2018年2月，灿星文化与优酷合作的《这！就是街舞》以超过17亿的点播次数位居舞蹈类综艺节目排行榜榜首。彼时，媒体宣传其广告招商金额近6亿元，然而该节目为灿星文化带来的收入并不高。
2018年，《这！就是街舞》营收分别为1.09亿元，营收占比仅为8.85%，甚至不及同期《中国好声音》的一半。2019-2021年，《中国好声音》营收分别为4.91亿、3.25亿、2.52亿元，营收占比分别为36.6%、29.8%、28.6%；《这！就是街舞》营收分别为1.84亿、2.11亿、2.39亿，营收占比分别为13.7%、19.3%、27.2%。前者逐渐走弱，后者上升势头趋稳。
来源：星空华文招股书
星空华文亟需打造出下一个《中国好声音》，一个吸金能力出色的综艺IP。
始于8年前的上市梦，即将修成正果。
在第三次递表港交所主板后，星空华文终于在12月9日通过港交所主板上市聆讯，中金公司和中信建投国际为联席保荐人。
作为《中国好声音》、《这！就是街舞》等综艺节目的IP运营商，观众对星空华文（灿星文化）并不陌生。
只是10年匆匆过去，星空华文的王牌综艺已经不如从前。叠加疫情、短视频冲击，综艺市场遇冷，星空华文净利润由盈转亏，此次赴港IPO，星空华文还能唱响自己的“好声音”吗？
8年上市路坎坷崎岖，从A股转战H股终将修成正果
2012年，《中国好声音》横空出世，第一季收视率高达3.08%，豆瓣评分7.9分，在收视和口碑上都获得巨大成功。
其背后的制作方灿星文化也一度成为资本宠儿，成立至今，先后获得CMC资本、浙富集团、阿里巴巴、朗玛峰创投等多家机构的投资。
2014年，正风生水起的灿星文化开始对上市跃跃欲试。彼时，灿星文化董事长田明提出分拆上市的方案，灿星文化跟随母公司星空传媒赴港上市，灿星文化的兄弟公司梦响强音在A股上市。
根据公开资料显示，梦响强音负责《中国好声音》的艺人经纪、品牌管理和互联网衍生业务，旗下签约了吴莫愁、金志文等艺人。而星空传媒则是传媒大亨默多克的新闻集团与华人文化基金共同注册成立的合资公司，两者分别持股47%、53%。
但随着默多克的新闻集团退出，星空传媒股权架构大调整，灿星文化的“上市梦”被迫暂停。
2017年底，灿星文化再次重启上市之旅，开始Pre-IPO轮融资，在此次融资后，其估值一度超过200亿。
2018年，灿星文化向证监会递交申请，拟在创业板上市，但因公司频繁的股权变动等原因无疾而终。2020年7月，灿星文化再次向深交所创业板递交招股书。2021年2月，深交所的审议公告披露，灿星文化不符合发行条件、上市条件和信息披露要求，IPO审核未通过。
A股被否后，灿星文化转战港股。2021年8月，灿星文化与星空华文传媒电影完成重组，改名为星空华文，并先后于2021年11月、2022年5月、2022年11月向港交所提交上市申请。
聆讯后资料集显示，Unionstars为星空华文的控股股东，合计持股61.68%。星空华文的最终控制人为华人文化、田明、金磊及徐向东。其中，华人文化通过旗下上海至骅持有Beamingstars公司51.99%股权；田明通过全资子公司HarvestSky持股为48.01%；田明持有East Brothers公司81.76%股权；徐向东持有East Brothers公司12.02%股权，金磊持有East Brothers公司6.22%股权。
值得一提的是，淘宝中国持股为1.17%。
来源：星空华文招股书
上半年毛利率30.9%，收入1.83亿净亏1340万元
如今，星空华文距离上市只差临门一脚，但并不代表可以“高枕无忧”。
星空华文拥有一批类型多样的热门综艺节目IP，包括音乐类节目、舞蹈类综艺节目、 才艺类综艺节目、脱口秀、户外/文化类综艺节目及其他综艺节目，手握《中国好声音》《 蒙面唱将猜猜猜 》《 中国好歌曲 》《 出彩中国人 》《这！就是街舞》《了不起的长城》等。
同时，星空华文也是中国音乐IP创造商及运营商。截至2022年6月30日，其音乐库有8549个IP，包括在音乐类节目创作期间制作的3546个现场音乐录音、为签约艺人制作的3158首歌曲以及1845首歌词及音乐作品。
此外，星空华文拥有并运营庞大的中国电影IP库。截至2022年6月30日，拥有757部过去几十年在香港制作的广受欢迎的中国电影。拥有上述所有电影IP的回放权，以及部分电影IP的翻录权和翻拍权。此外，在2020年10月，星空华文的剧集《阅读课》拍摄杀青，是其首次剧集制作。
截至2022年6月30日，星空华文与中国五大卫星电视媒体平台中的四大卫视、中国三大网络视频平台及中国两大在线音乐平台密切合作，在全球范围内发行其IP内容。
星空华文聆讯后资料集显示，2019-2021年及2022年上半年，该公司总收入分别为18.07亿、15.60亿、11.27亿、1.83亿元；总毛利分别为7.05亿、5.87亿、2.74亿、0.57亿；毛利率分别为39.0%、37.7%、24.3%、30.9%；净利润分别为3.80亿、-0.38亿、-3.52亿、-0.13亿元；经调整净利润分别为4.06亿、-0.10亿、-3.04亿、-0.06亿元。
来源：星空华文招股书
截至2022年6月30，星空华文净资产为40.22亿元，现金及现金等价物为4.38亿元。
2018年以来，各大视频平台自制综艺争相涌现，叠加近年来疫情、短视频的冲击，星空华文在市场上不再“吃香”。尽管星空华文也开始尝试制作网综节目以适应市场的变化，但其效果均不如《中国好声音》。
2018年2月，灿星文化与优酷合作的《这！就是街舞》以超过17亿的点播次数位居舞蹈类综艺节目排行榜榜首。彼时，媒体宣传其广告招商金额近6亿元，然而该节目为灿星文化带来的收入并不高。
2018年，《这！就是街舞》营收分别为1.09亿元，营收占比仅为8.85%，甚至不及同期《中国好声音》的一半。2019-2021年，《中国好声音》营收分别为4.91亿、3.25亿、2.52亿元，营收占比分别为36.6%、29.8%、28.6%；《这！就是街舞》营收分别为1.84亿、2.11亿、2.39亿，营收占比分别为13.7%、19.3%、27.2%。前者逐渐走弱，后者上升势头趋稳。
来源：星空华文招股书
星空华文亟需打造出下一个《中国好声音》，一个吸金能力出色的综艺IP。
